Option Trading Fence

Fence (Opções) DEFINITION of Fence (Opções) Uma cerca ou colar é uma estratégia de opção que estabelece uma faixa de negociação em torno de uma segurança ou commodity, geralmente para proteger lucros. Uma forma de uma cerca envolve a venda de uma opção de compra fora do dinheiro em uma garantia subjacente que tudo ou parte do prémio assim recebido é usado para comprar uma proteção fora do dinheiro colocada na segurança. Tanto a chamada como a colocação têm a mesma data de validade. A opção de chamada estabelece um preço máximo para a segurança, enquanto a opção de venda estabelece um preço mínimo, efetivamente vedando a opção. BREAKING DOWN Fence (Opções) Uma variante amplamente utilizada desta estratégia de opção envolve um colar sem custo, onde o prêmio recebido através da venda da chamada equivale aproximadamente ao prémio pago pela compra da colocação. O custo de proteção neste caso é, portanto, zero. Por exemplo, um investidor que deseja construir uma cerca ou colar em torno de uma ação no portfólio que está negociando em 50 poderia vender uma chamada com um preço de exercício de 53, e comprar uma colocação com um preço de exercício de 47, ambos com, digamos , Três meses até o vencimento. Se o prêmio recebido da venda da chamada 53 equivale ao prêmio pago pelo 47 put, este seria um colar sem custo e vedação em potenciais perdas e lucros. Crops gt Storage amp Markets gt Marketing Tools Grão Opções de preço Fence File A2- 69 Atualizado em janeiro de 2010 Durante os períodos de preços elevados, os agricultores estão frequentemente interessados ​​em culturas de preços a prazo. No entanto, muitos estão preocupados com o uso de contratos de caixa a termo, contratos de hedge-to-chegando ou hedging por medo de que os preços possam subir ainda mais. Comprar opções de venda aliviaria essas preocupações. Mas os prêmios para comprar aumentam consideravelmente à medida que os preços se tornam mais voláteis. Construindo uma cerca Construir uma cerca usando opções é uma alternativa que você pode querer considerar. Ao construir uma cerca em torno de seu preço líquido, você define um preço mínimo sob o qual o preço não pode cair e um preço máximo sobre o qual o preço líquido não pode aumentar. Para construir uma cerca, você compra uma opção de venda com um preço de exercício abaixo do preço futuro atual e vende (escreve) uma opção de compra com um preço de exercício acima do preço de futuros atual. A opção de venda estabelece um preço mínimo para o seu grão. A opção de chamada estabelece um preço máximo. Para obter informações sobre como usar as opções, consulte: O custo da vedação é a opção de venda de opções mais mais os custos de negociação de opções. Também pode haver juros sobre o dinheiro da margem para a opção de compra se o preço aumentar. No entanto, uma parte desse custo é compensada pelo prêmio que você recebe de escrever a opção de compra. Preço de venda mínimo O preço de venda mínimo da cerca é o preço de exercício da opção de venda, menos o custo do prémio líquido, menos os custos de negociação de opções, menos a base. No exemplo, o preço mínimo da cerca é o preço de exercício de 10 posições, menos 88 centavos de prémio, mais um prêmio de chamada de 78 centavos, menos 5 centavos por custos de negociação, menos uma base de 50 centavos ou 9,35. Suponha que o preço da soja de novembro cai para 7 na safra e a base atual é de 45 centavos. Você exerce a opção de venda que o coloca no mercado de futuros em 10. Você recompõe essa posição em 7 para um ganho de 3 futuros. Ao mesmo tempo, você vende seus feijões para 6,55 (a base atual é de 45 centavos em novembro). Adicione o ganho de 3 lucros e o prémio de chamada de 78 centavos ao preço de 6,55 em dinheiro. Em seguida, subtrai o 88 cêntimos de prémio e o custo comercial de 5 cêntimos. O preço líquido é de 9,40. O preço líquido é de 5 centavos acima do preço esperado (9,35) porque a base é 5 cêntimos menor que o esperado. Os resultados seriam sobre o mesmo se você vendeu sua opção de venda para outra pessoa em vez de exercitá-la. A opção de compra expirará sem valor. Preço de venda máximo O preço de venda máximo da cerca é o preço de exercício da chamada, menos o prémio de venda, mais o prémio de chamada, menos custos de negociação de opções, menos a base. Assuma na colheita o preço dos futuros de soja de novembro é 12,50. Os feijões em dinheiro aumentam para 11.90. A base atual é de 60 centavos em novembro. A opção de compra de preço de exercício 10,50 que você vendeu (escreveu) agora vale 2,00 (premium) para o comprador da opção de compra. Assim, a opção pode ser exercida pelo comprador da opção de compra. Se assim for, você deve vender os futuros de novembro do comprador em 10,50 e comprar o cargo por 12,50 para uma perda de 2,00. Os resultados serão aproximadamente os mesmos se você comprou a opção de chamada de volta para uma perda. Você vende seus cash beans por 11,90. Depois de fazer os ajustes, o preço líquido é de 9,75. Thatrsquos 10 centavos menos do que o preço máximo de venda esperado porque a base é 10 centavos mais amplo do que o projetado. A opção de venda expira sem valor. Abaixo estão os preços de venda mínimos e máximos em vários preços de rodagem de compra e venda. Lembre-se, se você quiser escrever opções de chamadas e o mercado subir, você terá chamadas de margem. O valor aumentado da safra compensa as chamadas de margem. No entanto, você precisa pagar as chamadas de margem antes de receber dinheiro da venda do grão. Então você precisa fazer arranjos com seu credor para cobrir chamadas de margem. Don Hofstrand. Especialista em agricultura de valor acrescentado da extensão aposentada, agdmiastate. edu